12月2日，模拟芯片上市公司念念瑞浦（688536.SH）收购奥拉股份有限公司（以下简称“奥拉股份”）的音讯引起业界关怀。
凭证念念瑞浦发布的公告，该公司操办以刊行股份及/或支付现款的格式购买宁波奥拉股份股权并召募配套资金。经初步测算，本次来去可能组成《上市公司要紧财富重组照顾主义》规定的要紧财富重组，展望不组成关联来去，且不会导致公司推行截至东谈主发生变更。
谈及收购原因，念念瑞浦联系东谈主士在袭取《中国操办报》记者采访时示意，奥拉股份当今领有纯属的时钟芯片、电源照顾芯片居品线，同期在研发MEMS传感器芯片，居品哄骗范围涵盖信息通讯、高性能测度打算、数据中心、物联网、破费电子等繁密界限。“本次念念瑞浦与奥拉股份的联袂源于两边团队较为契合的底层价值不雅以及在居品、本事和市集等多方面显耀的协同。”上述念念瑞浦联系东谈主士向记者示意。
值得着重的是，念念瑞浦在此前两年不息吃亏，不外本年的经买卖绩已有所改善。而奥拉股份此前两次尝试本钱证券化未能得胜。
“平台化”策略要害落子
公开良友披露，念念瑞浦是一家从事模拟和数模羼混居品研发和销售的集成电路想象企业，居品涵盖信号链、电源照顾、数模羼杂等品类。
奥拉股份当今领有纯属的时钟芯片、电源照顾芯片居品线，同期在研发MEMS传感器芯片，居品哄骗范围涵盖信息通讯、高性能测度打算、数据中心、物联网、破费电子等繁密界限。
据念念瑞浦此前发布的公告，初步笃定的来去对象包括HongKongAuraInvestmentCo.Limited、海南璞愿投资结伴企业（有限结伴）等9名股东，共计持有奥拉股份86.12%的股权。
关于这次收购产生的协同作用，上述念念瑞浦联系东谈主士指出，第一，在居品层面，奥拉股份的时钟芯片将给念念瑞浦信号链居品线带来要害补充，与念念瑞浦的运算放大器、比较器及接口居品共同酿成好意思满的居品组合，进一步夯实念念瑞浦在信号链界限的进步上风。同期，奥拉股份关系电源居品的融入也将匡助念念瑞浦推行多相电源、ET芯片等要害品类，并通过愈加好意思满的居品决策在AI偏激他热切哄骗界限构建各异化上风。
第二，奥拉股份与念念瑞浦均领有宽广的市集哄骗与客户基础。通过两边的居品协同，念念瑞浦将构建针对泛通讯市集更好意思满的居品组合，夯委果无线通讯界限的进步上风，并完善针对事迹器及AI关系市集的居品决策，显耀进步竞争力，久了市集拓展。
“第三，在团队与本事方面，念念瑞浦在模拟及数模羼杂芯片行业领有特地深厚的居品和本事积聚，掩盖工业、新动力和汽车、通讯、破费电子和医疗健康等各个哄骗界限。”上述念念瑞浦联系东谈主士示意，奥拉股份具有复杂的数模羼杂芯片研发才气，并在多地设有研发中心，奥拉股份的国际化研发团队将灵验赋能念念瑞浦合座研发平台。
第四，在供应链方面，念念瑞浦在工艺、供应链资源方面的积聚将有助于奥拉股份关系居品的不息更新，进步要害的成本竞争力。收购奥拉股份不仅是居品线的蔓延，更是策略生态的升级。“本次来去将助力两边在研发体系、客户资源、供应链照顾等方面的深度协同，结束‘1+1>2’的整合效应。”该东谈主士说。
南开大学金融发展揣测院院长田利辉向记者指出，念念瑞浦收购奥拉股份是前者“平台化”策略的要害落子。奥拉股份在时钟芯片、电源照顾界限的本事冲破，精确契合AI芯片市集爆发性增长。协同效应体现为三维度：一是居品互补，居品端酿成“信号链+电源+时钟”的好意思满决策，掩盖高增长赛谈，进步系统级才气；二是市集拓展，念念瑞浦国内销售网衔尾奥拉股份外洋教会，渠谈上境表里资源互补，加快大师化；三是供应链优化，成绩于念念瑞浦的供应链照顾上风及12英寸COT晶圆工艺平台，可协同诽谤成本，进步高端芯片竞争力，霸占AI与数据中心市集。
苏商银行特约揣测员张念念远向记者分析，客户协同方面，两边卑鄙均掩盖通讯、数据中心界限，团结后可斡旋推出“信号链+电源+时钟”一体化决策，镌汰客户认证周期；供应链协同方面，念念瑞浦与奥拉股份分享台积电、中芯国际等晶圆资源，界限扩大后有望赢得更优产能扶直与成本扣头；研发协同方面，奥拉股份的印度研发团队在数模羼杂想象上教会丰富，可加快念念瑞浦车规级、工业级居品迭代；市集协同方面，念念瑞浦纯属的国内销售麇集可助力奥拉股份拓展汽车电子市集，而奥拉股份的外洋本事授权教会可为念念瑞浦打建国际市集。
收购方事迹回暖
财报数据披露，2022年至2024年，念念瑞浦买卖收入鉴识为17.83亿元、10.94亿元和12.20亿元，同期归母净利润鉴识为2.67亿元、-0.35亿元和-1.97亿元。2025年前三季度，念念瑞浦买卖收入为15.31亿元，同比增长80.47%；归母净利润为1.26亿元，同比扭亏为盈。
关于事迹扭亏，上述念念瑞浦联系东谈主士向记者示意，本年以来，念念瑞浦事迹改善成绩于卑鄙市集的需求回暖、公司居品及客户拓展方面的积极发扬以及对创芯微的收入并表等身分，念念瑞浦在汽车、泛通讯、破费和工业四大卑鄙市集同比均结束了快速增长。2025年以来，公司保持毛利率肃穆的情况下，不息鼓动降本增效设施，时代用度率同比明显着落，促使公司在2025年第一季度得胜扭亏，且盈利情况在第二、三季度不息改善。
济安揣测院揣测员万力向记者指出，念念瑞浦自2025年以来结束扭亏，要害初始是内生操办改善。一是主营居品销量回升与结构优化，比如信号链和电源照顾居品出货增多；二是研发与销售端的用度管控更为灵验，使用度化开销着落；三是部分高附加值新品参加界限销售，改善了毛利结构，其中，电源照顾业务增长对事迹起到了内容性推动。
苏商银行特约揣测员张念念远则以为，在2024年收购创芯微后，念念瑞浦的电源照顾芯片业务收入同比激增274.08%，成为第二增长弧线；同期，信号链芯片在工业截至、汽车电子界限不息放量，前三季度收入10.12亿元。界限效应下，公司毛利率沉稳在46.6%，用度率同比着落6.7个百分点，盈利空间显耀改善。
处所方已是第三次本钱化尝试
记者着重到，这次的收购处所奥拉股份在2022年报告科创板IPO后，于2024年5月撤离苦求；3个月后，海南双成药业股份有限公司（现为“*ST双成”，002693.SZ）告示拟通过要紧财富置换、刊行股份及支付现款的格式购买奥拉股权。但而后数月接洽，因来去方持股成本各异大、对价不合，双成药业重组案最终拒绝。
联统共据披露，2022年、2023年，奥拉股份结束买卖收入鉴识为4.78亿元、4.72亿元，净利润鉴识为-8.56亿元、-9.62亿元。2024年1—7月，其买卖收入为5.38亿元，净利润达3.07亿元，结束了扭亏。
关于奥拉股份此前的屡次本钱化失败，万力以为，原因可归结为三点：一是历史事迹波动较大、曾有集合吃亏纪录，使得审查与估值承压；二是早期吃亏中含有较大股份支付与非频繁性技俩，外部本钱对其可不息盈利才气持严慎格调；三是潜在买家与筹备公司在估值、对赌要求与将来科罚安排上难以达成一致，尤其是跨界买家在产业协同性与整合才气上存在疑虑，因此来去难以鼓动。
在两次失败的情况下，这次念念瑞浦收购奥拉股份能否得胜？
田利辉以为，中枢在于要契合产业逻辑与政策导向。两边同属模拟芯片赛谈，本事互补性强，念念瑞浦有得胜并购整合教会；奥拉股份已结束盈利，估值基础更踏实，“股份+现款”支付模式生动。况兼，国度“补链强链”政策会赐与荧惑扶直，审批与资金环境更友好。潜在风险在于估值接洽，但相较于此前的模式颓势，这次来去的产业逻辑与可行性显耀进步。
万力指出九游体育app娱乐，把捏得胜契机需看两类要素：一是“产业契合度”，二是“来去两边诉求能否达成”。比较此前被非同行公司收购或寂然IPO，奥拉股份现被同行业且业务高度契合的念念瑞浦主导并购，得胜概率显耀提高。“产业契合减少了对赌与科罚层面的不笃定性，整合预期也更容易被两边认同。同期，念念瑞浦本身事迹改善为其承担整合成本与对赌提供了一定撑持。”万力说。